פרשנות כלכלית | בין אינפלציה מרוסנת לדולר מתחזק: המלכוד של בנק ישראל

אלא שבבנק ישראל מסתכלים החוצה, ושם התמונה שונה לחלוטין. מעבר לים, האינפלציה בארה"ב מרימה ראש מחדש, מחירי האנרגיה בעולם מטפסים על רקע מתחים גיאופוליטיים, והפדרל ריזרב מאותת שהדרך להורדות ריבית נוספות מתארכת. הפער הזה כבר בא לידי ביטוי בשוק המט"ח המקומי: השקל פוחת מול הדולר שמתקרב שוב לרף 3.20 השקלים, מה שעלול לתדלק מחדש את מחירי היבוא בחודשים הקרובים. לכך מצטרף שוק עבודה ישראלי הדוק במיוחד, עם אבטלה נמוכה וקצב עליית שכר גבוה במגזר העסקי (מעל 5%), שמהווה בעצמו גורם אינפלציוני פוטנציאלי. בשורה התחתונה, הנגיד וחברי הוועדה צפויים להעדיף זהירות על פני הרפתקנות. אחרי שהורידו את הריבית ל-3.25% בספטמבר ועצרו באוקטובר, נראה שגם בסוף נובמבר היד תישאר על הבלם – עד שיתברר לאן נושבת הרוח מוושינגטון.